价值 · 第 6 课 / 共 8 课

与伟大格局观者同行

选择与谁同行，比去哪里更重要 — 张磊《价值》第 6 章至第 7 章前段（full.md 第 1336–1749 行）

上一课我们讲了投资人的自我修养——保持好奇心、诚实地面对自己、做时间的朋友。但修养只是地基，真正决定一段旅程的，是与谁同行。张磊说，想干大事、具有伟大格局观的创业者，才是最佳合作伙伴。这一课，我们走进高瓴的内部逻辑：他们如何选人、如何管公司、如何用科技"和谐再造"传统产业，以及为什么要押注生命科学。

一、"格局观"是高瓴与企业的接头暗号

张磊把格局观这个词反复使用，它几乎成了高瓴与创业者之间的暗号。所谓格局观，不是空喊口号的"愿景"，而是一种能穿越短期诱惑、把十年二十年的事情当真来做的视野。

与格局观者同行，不是签个 term sheet（投资条款）就完事。张磊把它拆成四层要义：

这两句话的分量很重。不要和魔鬼做交易，意思是先做好人预设，但一旦发现对方道德有问题，再大的机会也要果断拒绝；不要轻贱了自己，意思是自己必须是个好人，始终对自己保持极高的道德要求，不要为了钱放弃原则。

二、实践价值管理：做一名超级 CEO

张磊把 CEO 分成两类。传统 CEO 像"设计和发射火箭"——图纸上千百次推演，发射后就按既定轨道走；超级 CEO 像"驾驭宇宙飞船"——随时根据环境变化做出反应。

能力一：保持自由思考

张磊举的最典型例子是埃隆·马斯克（Elon Musk）。他亲自与马斯克交流，印象最深两点：

• 跨行业、跨领域、跨专业的自由思考能力——本科接受通才教育，研究生学物理，思维方式不受单一学科框定。
• 商业模式永远围绕"创造价值"——不管传统财务指标怎么看，不断打破常规，创办 SpaceX、特斯拉、Solar City。

能力二：真正理解并实践价值管理

价值管理有两个维度：

三、打造文化：追求内心宁静

张磊对文化有一个近乎偏执的判断：

高瓴的文化经历过一次演进：最初提出"学院派理念"（追求真理、磨炼方法论、务实解决），后来扩展为"运动队文化"（团结、追求卓越）。运动队文化有四种特质：

文化的落地靠一个关键机制：坦诚沟通。建立透明规则，"有话直说"。张磊对"委婉"有一种近乎物理学的厌恶：

四、"绽放"人才：和靠谱的人做有意思的事

张磊引科学哲学家托马斯·库恩（Thomas Kuhn）的观点：最伟大的发明几乎都是某领域新来者在相对年轻时做出的。所以吸引和尊重人才不是一句口号，而是创业公司保持活力的重要选择。

"靠谱"有四个可识别的标准：

怎么培养？

引乔布斯的观点——"真正顶级人才的自尊心不需要呵护，每个人都知道工作表现和贡献是最重要的"；"准确的评价比善意的评价更为重要"。给顶尖人才最好的礼物，不是哄着他们，而是直接、尖锐、准确的反馈。

五、激活组织：创建好的小生态系统

张磊对雇佣关系有一个根本性的改写：

引美的集团董事长方洪波："企业家精神不是一种地位，而是一种要素……要在企业的每一个层级里都体现出来，要'浑身上下'都有企业家精神。"组织生态系统的建设有四层含义：

六、哑铃理论：科技是和谐再造的力量

经济学大师熊彼特有个著名概念叫"创造性破坏"——新技术颠覆旧行业。但张磊不同意这种你死我活的叙事：

从创新 1.0 到创新 2.0

创新 1.0 = 商业模式创新，做"连接"（搜索连接人与信息、社交连接人与人、电商连接人与商品）。创新 2.0 = 融合，基础科技与基础科学和传统产业全领域深结合。

哑铃的两端

传统产业投资的逻辑

为什么高瓴要投传统产业？张磊给出理性 + 感性两层理由：

• 理性层面：①线上流量越来越贵，线下有很多基本面好的公司被低估；②传统企业经高科技赋能后，有更多机会创造长期价值。
• 感性层面：张磊觉得自己有责任用科技帮传统产业升级。引福耀集团曹德旺："改变这个世界的，一定是制造业。"

高瓴的传统产业投资案例

七、突破生命科学：研发与创新

引哲学家冯友兰："何止于米，相期于茶。"（米＝88 岁，茶＝108 岁，意指长寿可期）。张磊用这句话点出医疗行业的根本吸引力：消费属性 + 科技属性，市场巨大、进入壁垒高、成长性、盈利性、抗周期性——"非常长期的投资赛道"。

高瓴的医疗版图（2014 年起）

从 2014 年起，高瓴在医疗领域系统性布局：PD-1 创新药、CRO/CDMO、眼科、骨科、口腔、辅助生殖、肿瘤放疗、微创外科、连锁药店、医学实验室、医疗 AI。

对你（新手）意味着什么

检索练习

下一课 · 第 7 课「卓越组织与产业变革」：我们将更深入地看高瓴如何把组织力转化为产业变革的动能，从百济神州、良品铺子、孩子王、百丽、普洛斯等案例中理解"赋能型投资"如何在更广的产业版图上展开。