第一部分
寻找价值的历程 — 张磊与高瓴的起点
1
价值的底色:长期主义的起点
张磊成长求学(驻马店/人大/耶鲁)。长期主义的种子。价值的底色=好奇、诚实、长期、利他。
2
价值投资启蒙:耶鲁捐赠基金
耶鲁捐赠基金与大卫·史文森。机构投资者的资产配置哲学。价值投资核心:买资产=买未来现金流的折现。
3
价值投资初试炼:高瓴的创立
2005高瓴创立,募资艰难。早期投资腾讯/京东/蓝月亮。重仓中国,做时间的朋友。信任的建立。
第二部分
价值投资的哲学与修养
4
价值投资的方法与哲学
研究驱动:把研究当信仰。长期主义与做时间的朋友。动态护城河:护城河不断进化,不是静态的。
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价值投资者的自我修养
理性、诚实、好奇、独立、坚韧。投资人最大对手是自己。第一性原理思考,拒绝羊群。长期主义是人性的修炼。
第三部分
价值投资的创新框架 — 组织、产业与总结
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与伟大格局观者同行
选择与谁同行比去哪里更重要。寻找有格局观、能做长期决策的企业家。投资是与企业家共同创造价值。
7
卓越组织与产业变革
持续创造价值的卓越组织(人才密度/文化)。产业变革中的价值投资:科技赋能传统产业(百丽/格力),重仓创新。
8
实践探索、丰富人生与全书总结
全阶段投资/赋能式投资。永远追求丰富而有益的人生。做时间的朋友。长期主义是穿越周期的唯一方法。
全书术语表 75 词
长期主义、做时间的朋友、研究驱动、动态护城河、第一性原理、格局观、非共识、第二曲线……长期主义实践释义。
全书一句话结论
真正的价值投资,是和一群有格局观的人,用研究的深度和时间的长度,去陪伴伟大企业的成长。 做时间的朋友——这是张磊和高瓴穿越所有周期的底层答案,也是每个普通人能借鉴的长期主义智慧。