第一部分
选股基本功 — 原则、护城河与财报
1
投资五项原则与七个错误
五项原则:做好功课/找护城河/安全边际/长期持有/知何时卖。七个常见错误:过度自信、听消息、追逐热门。
2
竞争优势与经济护城河
全书核心:护城河四要素——无形资产/转换成本/网络效应/成本优势。宽护城河=长期超额回报。识别真假护城河。
3
投资语言与财务报表
三大报表基础。重点:自由现金流、营运资金、ROE/ROA、毛利率。看懂报表是分析公司的前提。
第二部分
深入公司 — 分析、管理与防雷
4
公司分析基础与管理评估
公司分析五步:成长性/盈利能力/财务健康/空头情形/内在价值。管理评估:薪酬、关联交易、能否坦诚。
5
揭开财务伪装:识别危险信号
财务危险信号:连续并购、大额一次性费用、应收激增、存货积压、现金流与利润背离。避开财务地雷。
6
估值基础与内在价值
估值方法:市销率/市净率/市盈率/PEG/现金流收益率。内在价值=未来自由现金流折现。多方法交叉验证。
7
十分钟测试与股市遨游
十分钟测试:快速清单(增长来源/现金流/护城河/红旗),帮你快速剔除不值得深研的公司。
第三部分
行业分析 — 不同行业看不同指标
8
行业分析:医疗保健、消费服务与银行
医疗保健(专利/研发管线)、消费者服务(品牌/规模)、商务服务(转换成本)、银行业(利差/不良率)。
9
行业分析:资管保险、软件硬件与媒体电信
资管/保险(浮存金)、软件(订阅/粘性)、硬件(周期)、媒体(版权/渠道)、电信(寡头/资本密集)。
10
行业分析:消费品、工业、能源与公共事业
消费品(品牌/渠道)、工业原材料(周期/成本)、能源(储量/油价)、公共事业(管制/稳定分红)+全书总结。
全书术语表 138 词
护城河四要素、自由现金流、ROIC、市销率、PEG、十分钟测试、浮存金、各行业特征指标……选股实战释义。
全书一句话结论
选股不是猜涨跌,而是回答三个问题:这家公司有没有护城河?管理层值不值得信任?当前价格是否留有安全边际? 三个都"是",再长期持有——这就是多尔西的"五规则"精髓。