第一部分
投资心法：合伙人、市场与估值
1
与所有者相关的企业原则
13条所有者原则、管家心态、信息披露标准、为什么EBITDA是陷阱
2
市场先生与等待的艺术
市场先生寓言、华盛顿邮报案例、为什么净买家该希望股价下跌、市场有效理论的批驳
3
内在价值——估值的伊索寓言
伊索公式、内在价值 vs 账面价值 vs 市价、成长与价值不是对立、透视盈余
4
价值投资——没有多余的两个字
从捡烟蒂到买优秀企业、机构强迫症、气质比智力更重要、β值的讽刺
第二部分
企业识别：资本配置与护城河
5
资本配置——留存收益的用途
自由现金流四种用途、留存一元创造超过一元、回购的逻辑、绿色邮件讹诈
6
护城河——持久竞争优势
好企业两个特征、禧诗糖果案例、护城河四种形式、能力圈、时间是好企业的朋友
第三部分
收购与治理：买什么、如何管
7
收购哲学——买什么、怎么买
收购失败的三个原因、用股票收购的陷阱、6个硬标准、投行"书"的幽默、对卖家的承诺
8
公司治理——董事会、高管与股东权益
CEO难被解雇的悖论、董事会失职的四个原因、股票期权双重标准、正确的激励机制
第四部分
资产与会计：透过数字看真相
9
投资替代品——三类资产与投资选择
货币类/非生产性/生产性三类资产、黄金立方体思想实验、衍生品是杀伤性武器
10
会计诡计——识破数字游戏
股东盈利 vs GAAP净利润、EBITDA深度批判、五种常见会计把戏、识别问题公司三条经验
第五部分
体系全景：巴菲特与芒格
术语表 40+ 词条
本书全部关键术语的新手友好释义，含英文对照。涵盖内在价值、护城河、股东盈利、机构强迫症等核心概念。
读这本书前，先知道这三件事
①这不是一本系统写成的书，而是数十年信件的精华集——每封信都是独立的，但主题一贯。②巴菲特的每句话都是有数据和案例支撑的，不是空话，读时要留意具体案例。③他最反复强调的两件事：等待（只在价格低于价值时出手）和诚实（对自己、对股东、对数字都诚实）。