第一部分
投资的基本框架
1
投资还是投机——本书第一个分水岭
格雷厄姆的投资定义、三类非理性投机、防御型 vs 进取型的根本区别
2
防御型投资者的 50:50 公式
股债各半的简单纪律、25%-75% 区间、再平衡、美元成本平均法、风险的新定义
3
市场先生——你情绪化的合伙人
格雷厄姆最 iconic 的寓言:把市场报价当服务而非指令,大跌买入大涨卖出
4
通货膨胀——持现金也是冒险
100 年价格水平变化、通胀与股市的心理关系、为何必须配置普通股
第二部分
顾问、选股与分析工具
5
投资顾问——谁的话能听,谁的话要防
金融服务业的内在矛盾、经纪行 vs 分析员、卖方买方利益冲突
6
进取型投资者的禁区——四类证券绝不要碰
二等债券、外国政府债券、新证券、可转换债券为何是陷阱
7
进取型投资者的三个赚钱领域
大公司冷门股、廉价证券、特别情况——逆向策略为何有效
8
证券分析入门——债券、普通股与估值
债券收益倍数标准、普通股评估方法、防御型 vs 进取型的选股框架
9
六个案例与价格模式——价值如何被发现
北太平洋铁路隐藏收益案例、三种价格变动模式、历史是地图不是预言
第三部分
安全边际与所有者心态
全书术语表 74 词
投资与投机、安全边际、市场先生、防御型/进取型投资者、内在价值、美元成本平均法……价值投资圣经的核心释义。
全书一句话结论
用纪律和耐心取代聪明和预测——价格远低于内在价值时买入,这就是投资的全部秘密。