第一部分
证券分析的基础概念
1
分析的本质与内在价值
证券分析是系统方法，目标是判断安全边际足不足。分析的三大功能、内在价值的正确理解、三大障碍。
2
投资与投机的精确边界
投资不是买债券，区别在于三条原则。格雷厄姆的正式定义与1929年的警示。
第二部分
固定收益证券的选择
3
债券分析：利息保障倍数
挑债券是排除过程，安全性靠萧条期盈利倍数保障。四条原则与三类企业的安全标准。
4
债券进阶：转换债券与特殊情境
可转换债券是双刃剑，低价时是宝，高价时是陷阱。铁路债券、合并报表、担保债券。
第三部分
普通股分析方法
5
普通股投资理论的演变
从账面价值到新时代理论都走错了，正确方法靠历史记录。分散化与定性定量双重检验。
6
股息政策与股票真实价值
送股和拆股是账面游戏，只有现金股息证明真实盈利。留存盈余的三段论谬误。
7
损益账户与盈余操纵识别
每股收益是最易伪造的数字，储备金调节是常见手法。四种操纵手段与真实案例。
8
折旧与盈利能力的真相
折旧多少管理层说了算，双套账簿是虚增盈利的信号。省略折旧的收益完全不可信。
9
市盈率与成长股定价陷阱
超过16倍平均收益就是投机，市场是投票机不是称重机。新时代理论的三个致命缺陷。
第四部分
资产、价格与投资智慧
10
资产负债表与清算价值
账面价值三层递进：账面、流动资产、现金资产价值。1932年40%上市公司市值低于净流动资产。
11
价格与价值的背离：机会在哪里
市场三种错误制造安全边际机会。冷门股往往更便宜，历史声誉不是安全边际。
12
投资哲学总结：分析vs预测
安全边际是分析师的保护伞，市场预测者押错没有退路。全书三大核心命题总结。
全书术语表 54 词
内在价值、安全边际、利息保障倍数、盈利能力分析、清算价值、市盈率陷阱……价值投资奠基之作的核心释义。
全书一句话结论
买有安全边际的证券，不买靠预测涨跌赚钱的机会。